<汇港通讯> 大华继显发研报指，2025广州车展聚焦智能电动化、全场景NOA、智能座舱、增程式电动车（EREV）及未来概念如飞行汽车和人形机器人。车展表明，「EREV超级周期」正在形成，或促使混合动力车渗透率在2026年提高。料高端化即售价超30万人民币的车型将有所增长，但入门级电动车市场的价格战仍在持续。
报告表示，覆盖的原始设备制造商共推出五款新车型，该行预期2025年第四季至2026年的交付量将显著提升。
该行对各细分领域的偏好排序依次为：汽车零部件制造商 > 原始设备制造商（OEM） > 汽车经销商。尽管汽车零部件行业面临比OEM更大的地缘政治风险，但领先的汽车零部件企业凭藉其更具主导地位的市场地位，对投资者更具吸引。
首选「买入」标的：宁德时代(03750.HK) +7.500 (+1.518%) 沽空 $9.18千万; 比率 17.210% 、吉利汽车(00175.HK) +0.160 (+0.953%) 沽空 $3.19千万; 比率 14.885% 、小鹏汽车－Ｗ(09868.HK) +4.900 (+6.882%) 沽空 $2.19亿; 比率 21.821% 和敏实集团(00425.HK) +1.000 (+3.270%) 沽空 $8.31百万; 比率 7.074% 。该行指，将小鹏汽车加入首选「买入」名单，因其随新车型如X9 EREV推向市场，销量有望提升，加上集团在AI、人形机器人和垂直起降飞行器（VTOL）等多个主题中的布局，预期将迎来业绩拐点。同时亦将敏实加入首选「买入」名单，基於其强劲订单表现以及在如人形机器人和eVTOL等新兴主题中的布局，有望实现盈利预期的上调。
建议「沽出」标的：比亚迪股份(01211.HK) -0.300 (-0.319%) 沽空 $1.75亿; 比率 24.668% 和理想汽车－Ｗ(02015.HK) +2.000 (+3.172%) 沽空 $5.67千万; 比率 14.616% 。该行指，对比亚迪和理想汽车持相反的「沽出」观点，认为其销量在中国市场已达高峰，且随著竞争加剧，产品价格和利润率将面临更大压力。目标价各为90港元及52港元。
(CW)
(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-12-19 12:25。)新闻来源 (不包括新闻图片): 汇港资讯